Коэффициент дисконтирования: важнейшее понятие
Коэффициент дисконтирования есть одним из денежных терминов, каковые в полной мере оправдывают собственный наименование, настораживающее а также пугающее людей, далеких от экономической науки. Причем сходу по нескольким обстоятельствам: тут и сверхсложные формулы расчетов, и значения самого понятия, каковые изменяются в зависимости от конкретной сферы применения этого коэффициента.
Время и в действительности деньги
Имея последовательность значений, понятие «коэффициент дисконтирования» неизменно связан с причиной времени и доходов, другими словами оно в прямом смысле слова оказывает помощь осознать, из-за чего как раз время это деньги. В широком смысле слова дисконтирование является процедуройоценки настоящей цене будущих доходов исходя из нынешних условий, а коэффициент дисконтирования, следовательно, есть показателем, что обязан выяснить конкретное соотношение будущих доходов к настоящей современной цене.
Говоря в противном случае, данный коэффициент оказывает помощь выяснить, на какое количество процентов необходимо умножать предполагаемые доходы, для получения конкретной суммы в текущей цене. Наряду с этим коэффициент дисконтирования имеет пара более детальных значений, каковые употребляются в разных денежных сферах. В первую очередь, это главное значение — ставка, применение которой преобразует будущие доходы за определенный период времени в конкретную величину текущей цене.
Но наряду с этим коэффициент дисконтирования может использоваться кроме этого и для более неспециализированных операций, к примеру, для составления неспециализированной картины деятельности той либо другой рабочий структуры за пара лет, как прошлых так и будущих, в цифрах, высказывающих текущие экономические показатели. Так, коэффициент помогает для определения эффективности экономической деятельности.
Наконец, коэффициент дисконтирования может использоваться в тех случаях. в то время, когда нужно вычислить цена затрат и капиталовложений по определенному бизнес-замыслу в сравнении с другим применением ресурсов и средств. Другими словами при помощи данного показателя определяют, как больше либо меньше нужно затратить при выборе того либо иного пути развития бизнеса и применение денежных средств.
При расчете коэффициента дисконтирования употребляется сложная формула, в которую входит последовательность факторов: цена другого вложения средств, оценка уровня инфляции за разглядываемый период, личные факторы, воздействующие на осуществление конкретного проекта. В следствии вычислений ставка дисконтирования, главный составляющий элемент коэффициента, является суммой базисной ставки по эмитенту, премии за отраслевые риски, премии за риски, которые связаны с конкретной национальной экономической совокупностью, премии по управленческим рискам и по рискам неликвидности ценных бумаг.
Вопросов все больше
В случае если сказать о составляющих ставки дисконтирования, то базисная ставка по эмитенту отображает тот уровень минимального уровня доходности, под что участники рынка готовы вкладывать средства в этот конкретный бизнес-проект. В большинстве случаев базисная ставка по эмитенту определяется свободными рейтинговыми агентствами для похожих компаний в одном и том же рыночном сегменте.
Но для более адекватного отображения обстановки лучше определять базисную ставку для отдельной компании, причем направляться учитывать показатели ее денежной устойчивости. Остальные показатели имеют более характер и связаны прежде всего со всевозможными рисками: премия за отраслевой риск (своеобразный денежные риски, обусловленные изюминками сферы деятельности), премия за риски в экономике конкретной страны (к примеру, риски рабочий деятельности в Англии и Греции будут значительно отличаться ввиду разности уровней развития этих национальных экономических совокупностей); премии за риск в условиях неточностей менеджмента и в ситуации негативных условий на фондовом рынке для ликвидности ценных бумаг данной компании.
Коэффициент дисконтирования есть общераспространенным и общеприменимым денежным инструментом, обычно кроме того необходимым для экономической деятельности с позиций национальных правовых норм. Но сейчас кое-какие ученые-экономисты все чаще показывают, что сам способ дисконтирования содержит в себе погрешности и многочисленные изъяны, каковые делают фактически неосуществимым получение объективных данных и построения объективных прогнозов.
Согласно их точке зрения, в особенности неэффективна методика дисконтирования в государствах с переходной экономической совокупностью, где устойчивых взаимоотношений и рыночных механизмов до тех пор пока нет, как, к примеру, В бывших советских республиках. В таких условиях прогнозировать динамику финансовых потоков, в соответствии с этим изучениям, легко нереально: дисконтированные показатели в большинстве собственном виртуальны, не имеют ничего общего с показателями настоящей экономики, не смогут быть использованы при создании и планировании инвестиционных программ.
Александр Бабицкий
A Pride of Carrots — Venus Well-Served / The Oedipus Story / Roughing It
Темы которые будут Вам интересны:
-
Перспективы мировой отрасли финансовых услуг в 2005 году — 10 важнейших вопросов
-
Индекс потребительских цен: коэффициент роста
