Возросший риск рецессии в сша представляет реальную угрозу для европы
Американская экономика сбавляет обороты и вот-вот остановится совсем. Кое-какие аналитики, настроенные особенно пессимистично, считают, что Америка уже впала в рецессию, повторяя страшный опыт 1937 года.
Индекс рабочий активности в секторе обрабатывающей индустрии в Филадельфии в мае нежданно упал до -5.8. А индекс опережающих индикаторов Conference Board упал в апреле. Темпы снижения уровня безработицы снизились с 250 тыс. до 130 тыс. в марте и апреле.
Университет изучения экономических циклов (ECRI) сказал о том, что Америка еще не видела столь низких темпов роста личных доходов в мирное время, наряду с этим три месяца гарантируют рецессию. Это уже не примета, а практически наука.
И вот эта новая угроза, вместе с тем, к ветхой, которая исходит от Китая, неспособного обеспечить собственную обширно разрекламированную мягкую посадку, может стать последним ударом, что добьет Южную Европу в следующем году.
Греция только придаст обстановке пикантность. Американская официальная статистика еще не достигла главных значений. Быть может, вашингтон повторяет неточность, допущенную летом 2008 года, в то время, когда власти быстро отрапортовали о росте, а госслужащие ФРС начали намекать на ужесточение политики, подготовив землю для развала Fannie/Freddie, Lehman, AIG.
Теперь-то мы знаем, что улучшение было иллюзорным. Экономика к тому времени уже катилась в пропасть.
В этом случае глава Центрального банка Бен Бернанке более осмотрителен. В протоколе последнего совещания Комитета по монетарной политике намекается на возможность реализации новых стимулов, в случае если процесс восстановления экономики начнет давать сбой. в ФРС отметили ощутимую угрозу того, что фискальные сокращения на сумму 1 трлн. долларов отразятся на состоянии экономики уже к концу этого года.
Само собой разумеется, Бернанке приходится ожидать эргономичного момента. Он должен разъясняться в Конгрессе, что путает политику нулевой ставки и легких денег — обычное заблуждение. Он может прикрыться Грецией.
По словам Итена Харриса из Bank of America, общество относится к будущей фискальной консолидации, либо, как выразился Бернанке, к фискальному обрыву, с страшным безразличием.
В случае если европейский и американский кризисы начнут взаимодействовать и подпитывать друг друга, рецессии не миновать. Нас ожидает повторение японской истории, в то время, когда сочетание преждевременного азиатского кризиса и фискального ужесточения стало причиной дефляцию и рецессию, он.
В этом случае ставки вправду высоки. Возможно, исходя из этого фавориты Британии, США, Канады и японии примкнули к франко-итальянскому альянсу против германского канцлера Ангелы Меркель. Нежелание Германии признать последствия собственных действий для валютного альянса злит уже всех подряд.
Принципиально важно донести эту идея до всех, и, я бы заявил, что все мы чувствуем острую необходимость функционировать без всяких отлагательств, — заявил Дэвид Кэмерон.
Фискальные и монетарные рычаги Еврозоны выставлены в режим торможения. У совокупности так же, как и прежде нет кредитора последней инстанции. ЕЦБ связан по ногам и рукам.
Картина маслом в лучших традициях сюрреализма. Европа ведет себя очень безответственно, и все знают, кто в этом виноват. Обвал глобальной экономики вместе с тем, к твёрдой диете, на которую Европа сама себя посадила, станет последней каплей для Испании, Португалии и, быть может, Италии.
Они переживут выход Греции из состава Еврозоны. Но им не выдержать череды экономических шоков. Нет, мы не умаляем важность происходящего в Афинах.
Когда неприкосновенность священного валютного альянса будет нарушена, на грани окажутся все страны Средиземноморья.
И все же, сомневаюсь, что выход Греции спровоцирует быструю реакцию, которая приведет к последнему очистительному кризису для Еврозоны. Не следует думать о Греции, как о Lehman на стероидах, либо как о Lehman по большому счету. Все уже готовы к нехорошему. Мировые центральные банки держат огнетушители на наготове, дабы при помощи замечательных потоков ликвидности стереть с лица земли языки пламени.
Нельзя исключать, что мировые рынки долгового и собственного капитала переживут Сутки Драхмы на подъеме.
Нехорошее нас ожидает позже, в то время, когда придет осознание, что Греция, возможно, вовсе не была необыкновенным случаем. Вся Южная Европа страдает тем же недугом в различных его проявлениях: хроническая утрата и долговая дефляция конкурентоспособности если сравнивать с центральными государствами Еврозоны. Сейчас о Германии.
Глава МинФина Германии внес предложение замысел по снабжению Греции европейскими деньгами по окончании того, как она покинет Еврозону. Дело в том, что Греция сохранит собственные законные права, как член МВФ и ЕС. Она может рассчитывать на помощь для отстройки собственной финансовой системы с нуля — как это было в Исландии — так как, в итоге, Европа сама толкнула Грецию глубже, на смертоносную спираль, отказав в главной помощи банков в 2010 году, и неправильно назначив дозу фискальной консолидации.
Полагаю, что управление МВФ и ЕС постарается стабилизировать драхму при помощи сбалансированной девальвации на 25-30%, этого хватит, дабы вернуть равновесие в торговле, не уничтожив договора, заключенные в евро. В случае если Банк Швейцарии может держать франк на уровне 1.20 против евро, значит и ЕЦБ сможет держать евро на определенном уровне против драхмы, в случае если министры европейских государств велят ему сделать это в рамках Статьи 109 Маастрихтского контракта.
На что тогда по большому счету необходимы МВФ и ЕС, если они не могут предохранить собственную страну от ужасного коллапса? Будем сохранять надежду, что греки все же не выберут себе в фавориты экономических безграмотных параноиков и законченных грубиянов; соответственно, возможно будет договориться. Вашингтон также не захочет терять одного из участниц cевероатлантического альянса.
Кое-какие уверены в том, что Греции нужно будет покинуть ЕС, если она перейдет на драхму. Но это не верно. Эти слухи основаны на личном письме одного из государственныхы служащих ЕЦБ, не уполномоченного делать официальные заявления на данный счет.
В соглашении нет аналогичных требований, помимо этого, законы ЕС достаточно эластичны. Швеция не входит в состав Еврозоны. Она нарушает условия приема, но Брюссель наблюдает на это сквозь пальцы.
В случае если Европа захочет покинуть Грецию в семье, она отыщет методы, как это сделать.
Помимо этого, Греция может пробыть участником Еврозоны пара продолжительнее, чем ожидается. В итоге, в случае если греков хорошенько напугать, они выберут правительство, поддерживающее меморандум. Не смотря на то, что сложно представить, что несколько политиков сможет год за годом уменьшать затраты, выгнав с работы наряду с этим более 150 направляться. национальных служащих (в общем итоге 23%). Безработица среди молодежи уже превысила 53.8%.
Имеется ли суть продлять мучительную агонию.
Но, мы отвлеклись от темы. Основной проблемой Европы остается асфиксия латинского блока. Так, Испании необходимо снизить недостаток бюджета с 8.9% до 5.3% от ВВП в текущем году, в самый разгар депрессии.
Ставка б/р в стране уже достигла 24.4%. Кризисы на рынке недвижимости и в банковском секторе только усиливают друг друга.
Наряду с этим мы уже взяли намеки на реакцию Европы. Фавориты согласятся на соглашение о росте — обновленную версию Замысла Маршала, о котором было заявлено на саммите в июне 2011 года. Европейская бюрократия медлительно, но правильно совершит проектное финансирование через Европейский инвестиционный банк.
Ближе к концу десятилетия начнут подкапывать стимулы.
Но никаких больших трансформаций ожидать не следует. Мировые события сотрут с лица земли все воспоминания об этих жалких попытках. У латинского блока осталось всего пара месяцев, дабы оторвать рычаги управления у Германии и совершить политический переворот. А позже будет уже поздно.
За вас, господин Олланд! За вас, синьор Монти!
© Амброз Эванс Притчард, Forexpf.ru
