Когда прибыль есть, а денег нет: что показывает отчет о движении денежных средств
Как многие убедились в Российской Федерации в 2008-2009 гг., прибыль неимеетвозможности оплатить счета — кроме того у прибыльных компаний появились неприятности с оплатой собственных долгов.
какое количество же денег реально получает компания, не обращая внимания на все превосходные результаты на бумаге? Определить это возможно из отчета о перемещении денежных средств. Разглядим, что он собой воображает, для чего он нужен, какие конкретно виды отчетов о перемещении денежных средств существуют и как сделать таковой отчет.
Потому, что миром правят деньги, вас точно довольно часто интересует вопрос: какое количество же денег реально получает компания, не обращая внимания на все превосходные результаты на бумаге? Определить это возможно из отчета о перемещении денежных средств (cash flow statement) — третьего отчета из необходимого набора денежной отчетности организации. Разглядим, что он собой воображает, для чего он нужен, какие конкретно виды отчетов о перемещении денежных средств существуют и как сделать таковой отчет.
Прибыль не оплачивает счета
Казалось бы, прибыль компании, которая продемонстрирована в отчете о убытках и прибылях, должна быть показателем эффективности ее работы. Но прибыль не обязательно связана с деньгами, каковые компания приобретает. Это прибыль «в принципе».
Да, в конечном счете компания обязана взять прибыль в финансовом выражении. Но, как многие убедились в Российской Федерации в 2008 и 2009 гг., прибыль неимеетвозможности оплатить счета — кроме того у прибыльных компаний появились неприятности с оплатой собственных долгов. Дабы трудиться, компании необходимы деньги, либо «кэш» (от англ. cash), как довольно часто именуют наличные деньги в кассах деньги и компаний на расчетных квитанциях.
Компания может трудиться, показывать прибыль, но в случае если бизнес не приносит хватает денег и вся прибыль «бумажная», то компания нежданно обнаруживает себя банкротом.
Объяснение этого феномена простое: компания должна иметь хватает денег, дабы расплачиваться по своим квитанциям независимо от показателей ее роста и прибыли.
В простом порядке любой бизнес от своих операций обязан приобретать некое количество денег. Но некоторым компаниям денег, каковые приносит существующий бизнес, не достаточно. Особенно это актуально для тех компаний, каковые бурно развиваются, которым всегда приходится вкладывать в развитие собственного бизнеса деньги (в надежде, конечно, в будущем взять больше денег).
В этом случае компания обязана отыскать деньги где-то еще — или за счет привлечения новых денег акционеров, или за счет получения денег взаймы в разной форме, или за счет продажи каких-то активов.
Дабы потенциальный инвестор осознавал, откуда у компании берутся деньги, и был придуман отчет о перемещении денежных средств. Он показывает, сколько денег компания имела в начале отчетного периода, сколько — в конце и из-за чего начальное и конечное значения разны. Отчет имеет три стандартные секции:
1. Перемещение денежных средств от главной деятельности (operational cash flow) — это деньги, каковые приносит бизнес:
- деньги, каковые дают операции (главной бизнес) компании;
- деньги, каковые были израсходованы на оплату текущих операций компании.
2. Перемещение денежных средств от инвестиционной деятельности (investment cash flow) — деньги, каковые нужно инвестировать, дабы бизнес трудился/развивался:
- деньги, каковые были израсходованы на приобретение главных средств или других компаний;
- деньги, каковые были взяты от продажи главных средств либо каких-то отдельных частей компании.
3. Перемещение денежных средств от денежной деятельности (financing cash flow) — деньги, каковые финансируют развитие бизнеса:
- деньги, взятые в кредит;
- деньги, полученные от выпуска акций;
- деньги, израсходованные на выплату главной части долгов по кредитам (время от времени ко мне же относятся процентные выплаты, но в большинстве случаев процентные выплаты указываются в операционной секции отчета);
- деньги, израсходованные на скупку собственных акций;
- деньги, израсходованные на выплату барышов.
Три секции отчета возможно трактовать приблизительно следующим образом:
- компания взяла X руб. от собственной деятельности (operational CF);
- на собственный развитие наряду с этим она израсходовала Y руб. (investing CF);
- потому, что операционного финансового потока на развитие не хватило, компания заняла Z руб. (financing CF).
Это чаще всего видящаяся картина, не смотря на то, что, конечно, вероятны и другие варианты. К примеру, хороший операционный финансовый поток возможно таким большим, что он не только будет покрывать потребности бизнеса в инвестициях, но и разрешит компании расплатиться с частью долгов.
Дабы компаниям и инвесторам жизнь не казалась медом, существуют два формата отчета о перемещении денежных средств:
- прямой (direct);
- косвенный (indirect).
Части, касающиеся перемещения денежных средств от инвестиционной и денежной деятельности, в обеих формах отчета однообразны. Различается лишь представление перемещения денежных средств от операций:
| Прямой способ (Direct) | Косвенный способ (Indirect) |
| Баланс денежных средств в начале периода | Баланс денежных средств в начале периода |
| + Деньги, полученные от клиентов | Чистая прибыль за отчетный период |
| — Деньги, уплаченные поставщикам | + Повышение задолженности по кредиту |
| — Деньги, уплаченные работникам | — Повышение дебиторской задолженности |
| — Проценты, уплаченные по забранным компанией кредитам | +/- Другие поправки |
| + Проценты, полученные по выданным займам | |
| +/- Другие поправки | |
| = Перемещение денежных средств от главной деятельности | = Перемещение денежных средств от главной деятельности |
| +/- Перемещение денежных средств от инвестиционной деятельности | +/- Перемещение денежных средств от инвестиционной деятельности |
| +/- Перемещение денежных средств от денежной деятельности | +/- Перемещение денежных средств от денежной деятельности |
| = Баланс денежных средств в конце периода | = Баланс денежных средств в конце периода |
Нужно заявить, что, не смотря на то, что прямой способ дает лучшее «понятийное» представление о том, что происходило с деньгами от операций, косвенный способ разрешает лучше осознать, чем финансовый поток от операционной деятельности отличается от прибыли. Помимо этого, косвенный отчет о перемещении денежных средств мало несложнее в составлении, исходя из этого на практике большинство компаний воображает косвенный отчет о перемещении денежных средств.
Что весьма интересно в отчете
Отчет о перемещении денежных средств нужен многим пользователям. Во-первых, это эксперты кредитных отделов банков. Банкам постоянно хочется знать, сможет ли компания обслуживать платежи по выданному кредиту, в первую очередь выплату начисленных по кредиту процентов.
Банк не столько интересует прибыльность их «клиента», какое количество его свойство создавать требуемые платежи по кредиту. При рассмотрении заявки по выдаче потребительского кредита банк интересуется в первую очередь вашим доходом — сможете ли вы без неприятностей осуществлять ежемесячные платежи.
Потенциальные инвесторы также довольно часто оценивают цена компании не по ее прибыльности, а по тем финансовым потокам, каковые генерирует компания от собственного бизнеса.
Помимо этого, анализ отчета о перемещении денежных средств в сравнении, к примеру, с отчетом о убытках и прибылях оказывает помощь «засечь» вероятное «рисование» денежной отчетности. Дело в том, что перемещение денег легко проверить, легко взглянув оттоки и притоки денег по квитанциям. Их нельзя «пририсовать» в отчетности.
Нереально «бумажно» расширить приток денег в компанию. какое количество клиент заплатил, столько и запишут. Исходя из этого, к примеру, если вы видите значительное повышение прибыли, которое не сопровождается столь же значительным повышением финансового потока от операций, то данный потенциальный «красный флажок» призывает более пристально разбирать отчетность, чтобы выяснить обстоятельства для того чтобы роста прибыли.
Многие путают понятие финансового потока от прибыли и операций. Отрицательный операционный финансовый поток не свидетельствует убытки. К примеру, быстрорастущие компании смогут быть весьма прибыльными, но, потому что им приходится больше инвестировать в запасы материалов и сырья, растет количество дебиторской задолженности и т.д., рост бизнеса может привести к необходимости дополнительного инвестирования средств в оборотный капитал.
Это делает отрицательным операционный финансовый поток. Тут отрицательный операционный поток свидетельствует, что компании нужно будет искать дополнительные деньги для инвестирования.
Само собой разумеется, в случае если компания не растет и имеет отрицательный финансовый поток от операций (к тому же и сопровождающийся убытками), это весьма тревожный сигнал, говорящий о том, что компании нужно без шуток повысить эффективность бизнеса. В большинстве случаев так происходит по причине того, что компания или убыточна, или ее менеджеры утратили контроль над оборотным капиталом (через чур много готовой продукции и запасов сырья, через чур много дебиторской задолженности).
Тайная механика
С виду отчет о перемещении денежных средств по косвенному способу выглядит достаточно трудночитаемым. Совсем не светло, как из прибыли рождаются деньги, чем разъясняются бессчётные поправки. Дабы лучше осознать, откуда что получается, давайте посмотрим, что собой воображает изменение денежных средств с позиций трансформации равенства бухгалтерского баланса.
Итак, в соответствии с главному бухгалтерскому равенству:
Активы (assets) = Обязательства (liabilities) + Личный капитал (equity)
Соответственно, при трансформациях любых компонентов этого равенства оно сохраняется:
?Assets = ?Liabilities + ?Equity
Давайте раскроем каждую составляющую этого равенства:
Активы (assets (А)) = Финансовые средства (cash) + Оборотные активы (current assets (СА) ) + Внеоборотные активы (non-current assets (NCA))
Обязательства (liabilities (L) ) = Текущие обязательства (current liabilities (CL) ) + Долговременные обязательства (non-current liabilities (NCL))
Личный капитал (equity) = Акционерный капитал (contributed capital (CC)) + Другой личный капитал (other equity (OE)) + Накопленная прибыль (retained earnings (RE))
Помимо этого:
Накопленная прибыль (RE) = Чистая прибыль (net income (NI)) — Барыши (dividends (Div))
Подставим все в главное равенство:
?Cash + ?CA + ?NCA = ?CL + ?NCL + ?CC + ?OE + NI — Div.
Переставим слагаемые местами:
?Cash = NI — ?CA + ?CL — ?NCA + ?NCL + ?OE + ?CC — Div.
Еще мало раскроем равенство:
Оборотные активы assets (СА)) = Дебиторская задолженность (за вычетом резерва по вызывающим большие сомнения долгами и других резервов) (net accounts receivable (NetA/R)) + Товарно-материальные запасы (Inventori) + Другие оборотные активы (other current assets (ОСА))
Внеоборотные активы (non-current assets (NCA)) = Главные средства (за вычетом накопленной амортизации) (net property, plantequipment (NetPPE)) + Другие внеоборотные активы (other non-current assets (ONCA))
Соответственно
?Cash = NI — ?NetA/R — ?Inventori — ?ОСА + ?CL — ?NetPPE — ?ONCA + ?NCL + ?OE + ?CC — Div.
Сейчас давайте добавим в обе части равенства амортизацию (depreciation expense (DepExp)):
?Assets = ?Liabilities + ?Equity + DepExp — DepExp
и еще добавим прибыль (убыток) от реализации объектов главных средств (gain/loss on disposal of PPE (Gain (Loss)):
?Assets = ?Liabilities + ?Equity + Gain (Loss) — Gain (Loss),
а после этого распределим оказавшуюся гидру на пара частей:
- перемещение денежных средств от главной деятельности (operational cash flow (OperationalCF)) — еще говорят «операционный финансовый поток»;
- перемещение денежных средств от инвестиционной деятельности (investing cash flow (InvestingCF)) — инвестиционный финансовый поток;
- перемещение денежных средств от денежной деятельности (financing cash flow (FinancingCF)) — денежный финансовый поток.
Итак:
?OperationalCF = NI + DepExp — ?NetA/R — ?Inventori — ?ОСА + ?CL — Gain(Loss)
?InvestingCF = -?NetPPE + Gain(Loss) — DepExp — ?ONCA + ?ОЕ
?FinancingCF = ?NCL + ?CC — Div.
И соответственно:
?Cash = ?OperationalCF + ?InvestingCF + ?FinancingCF.
Вот и оказался отчет о перемещении денежных средств. Как видите, отчет о перемещении денежных средств мы можем «взять» из отчёта и баланса о убытках и прибылях. Для нахождения «дельт» берем баланс на конец и начало периода.
Справедливости для нужно заявить, что на практике при составлении отчета о перемещении денежных средств употребляется и некая дополнительная информация, дабы более корректно распределить трансформации по секциям отчета и кроме этого включить в отчет кое-какие требуемые стандартами эти.
