Почему merrill lynch нужен сильный рубль
Если бы на данный момент курс американского доллара был не 29, а 40 рублей за американский доллар, то кредитование экономики восстановилось бы естественным методом.
У меня вопрос к Юлии Цепляевой, главному экономисту банка Merrill Lynch по России и СНГ, которая говорит, что для кредитования и восстановления экономики нужен сильный рубль. Рубль укрепляется более полугода – с февраля. Курс американского доллара упал с 36 рублей до 29.
Кредитование восстановилось?
Откуда тогда уверенность, что предстоящее упрочнение рубля выльется, в итоге, в восстановление кредитования? Из-за чего банки не кредитуют?
А вследствие того что они четко знают: курс рубля зависит от цены нефти. Каковая, как показывает прошедший год, может в любую секунду упасть в разы за весьма маленький срок. Тем более, что на дворе – кризис, и никаких фундаментальных обстоятельств чтобы нефть оставалась дорогой, нет.
Значит, в любую секунду может произойти новая девальвация. И в случае если банк выдаст кредит в рублях, то он сильно утратит против той ситуации, в то время, когда он просто бы оставался в долларе. Банк выдаст валютный кредит – и из-за снижения курса валютный эквивалент рублевой выручки предприятия-заемщика быстро сократится, и заемщик не сможет дать кредит.
Но, если бы на данный момент курс американского доллара (будем говорить о нем) был не 29, а 40 рублей за американский доллар, то банки бы девальвации не опасались – потому что она уже случилась и кредитование экономики восстановилось бы естественным методом, а не ублюдочным кредитованием государственными банками из-под палки. Хуже того – банки знают, что чем выше на данный момент курс рубля, тем посильнее придется его девальвировать при падения стоимость бареля нефти. Значит, тем больше будут их утраты при предстоящего упрочнения рубля.
Соответственно, упрочнение рубля – сырьевой валюты – во время мирового финансового кризиса только демотивирует банки в области кредитования экономики.
Более того, упрочнение рубля приведёт к серьёзному приросту импорта, что отрицательно скажется на отечественном бизнесе. Кто будет брать кредиты? Кого кредитовать?
Но для банка, в котором трудится Юлия Цепляева, предстоящее упрочнение рубля – то, что нужно. Так как он, по сути, инвестиционный бутик. Он не кредитует.
Он получает на перемещении капитала. А при упрочнения рубля – как бы отрицательно оно ни сказалось на экономике – Российская Федерация возьмёт новый замечательный приток спекулятивного капитала, что имеется пища для инвестиционного бутика. Кстати, как раз экономисты Merrill Lynch в декабре прошлого утверждали ,что падение стоимость бареля нефти до 30 долларов за баррель скажется на русском экономике всего лишь понижением темпов роста ВВП до 3%.
Довольно того, что вызванный упрочнением рубля приток на российский рынок спекулятивного капитала приведёт к дальнейшему снижению курса американского доллара, что окажет помощь русским банкам расплачиваться с валютным долгом, увижу следующее: девальвация 2008 – 2009 гг. была растянута во времени сугубо чтобы дать банкам ликвидность и время для выправления сальдо валютных пассивов и активов. ЦБ влил банкам 3 триллиона рублей, на каковые они приобрели у него же сто с лишним миллиардов американских долларов, нужных им для выправления баланса.
Так что все у них на данный момент имеется и подобного рода помощь им не нужна. А в ситуации, в то время, когда банки скинули приобретённую ранее валюту (под давлением упрочнения рубля), – в случае если стране пригодиться новая девальвация – и ЦБ поднимется перед тем же вопросом пассивов баланса и выправления активов. И вместо одномоментного действа опять будет должен рубить кошке хвост по частям, растянув процесс на месяцы.
На месяцы, в течение которых процесс кредитования опять погибнет.
Источник:Максим Авербух (rusanalit)
