Рынок облигаций в россии: условия стабильного дохода
Инвестиции в облигации считаются одним из самых перспективных вложений на фондовом рынке. Облигации являются акции на предъявителя, наделяющие собственного обладателя правом на получении дохода в виде фиксированной ставки. По сути собственной они являются не долевыми, как акции, а долговыми.
Получая облигации, инвестор не делается «частичным» хозяином эмитировавшей их компании, а преобразовывается в ее кредитора. На русском рынке облигаций обширно представлены как корпоративные, так и национальные облигации.
Традиционно национальные облигации сопровождает репутация менее прибыльного инструмента инвестирования, но более надежного. Доходность по национальным облигациям в РФ, в большинстве случаев, не превышает 8% годовых. Большие игроки редко жалуют их вниманием, им куда увлекательнее предложения от корпоративных эмитентов, готовых предложить доходность до 18% годовых – так как это значительно больше, чем проценты на банковском депозите.
Обычный инвестор, подвизающийся на отечественном рынке облигаций, — человек достаточно консервативного склада. Он опасается высоких рисков, свойственных торговым сделкам с акциями и находится в вечных отыскивании совершенного соотношения между стабильностью и доходностью биржевых инструментов.
Разновидности отечественных облигаций
Главная классификация русских облигаций предполагает их отношение к различным типам эмитентов. Как уже говорилось выше, выпустить облигации может государство или его территориальный субъект, и банк либо какая-либо вторая коммерческая структура. Облигации, выпуск которых был инициирован страной, именуются национальными либо федеральными.
В случае если выпуск размещает субъект РФ, а правильнее – органы его самоуправления, то говорят о направляться облигациях. Первые субфедеральные облигации показались на русском фондовом рынке в конце девяностых годов прошлого века и оценивались как менее качественные, чем национальные, потому и доходность по ним устанавливалась чуть ли не в два раза выше.
К примеру, обладатели облигаций, выпущенных администрацией Петербурга, приобретали от 17 до 18% годовых, в зависимости от срока размещения средств. Потом стало известно, что региональные облигации ничем не уступают в надежности национальным: количество их размещения, в большинстве случаев, мал, и региональные бюджеты в полной мере справляются с их облуживанием.
Что касается коммерческих структур, то «пионерами» на рынке облигаций в свое время стали Газпром, ЛУКойл, ТНК и уже канувшее в небытие РАО ЕЭС. Предпринятые ими эмиссии и послужили толчком для развития на русском фондовом рынке «облигационного» сегмента.
В одной «упряжке» с нефтью
К 2008 году рынок русских облигаций достиг собственного расцвета, но всемирный финансовый кризис обернулся для него периодом глубокого спада. Активность инвесторов с каждым месяцем опускалась все ниже, например, среднемесячный оборот торгов корпоративными облигациями на ФБ ММВБ не превышал шести миллиардов рублей. В 2009 году корпорации разместили на внутреннем долговом рынке РФ 177 облигационных выпусков общей стоимостью в 935,42 миллиарда рублей.
Кризис заставил эмитентов снизить ставки по облигациям, и они практически сравнялись с «национальными», составляя в среднем от 8 до 10% годовых. Еще одна кризисная тенденция отыскала собственный отражение в том, что эмитенты стали отдавать предпочтение «долгим» выпускам с дюрацией до пяти лет. Как пример возможно привести облигации ОАО «РЖД» («РЖД»).
В первую очередь кризиса эта корпорация предприняла пара выпусков пятилетних облигаций по ставке 15% годовых. После этого в 2009 году последовала эмиссия двух мегавыпусков: один, числом 15 миллиардов бондов, запланирован на девять лет, и второй такой же – на десять. Для первого ставка была установлена в размере 14,05% годовых, а для второго – 14,25% годовых.
Специалисты уверены в том, что в 2010 году российский рынок облигаций, на котором «первую скрипку» в посткризисное время играются как раз корпоративные бонды, готов продемонстрировать рост стоимостей при условии восходящей динамики стоимости одного бареля нефти. Действительно, доходность по облигациям наряду с этим будет уменьшаться. Благоприятной средой для развития этого рынка станут кроме этого достаточный запас рублевой ликвидности, стабильность курса русском национальной валюты и отсутствие негативных событий в экономике и политике, талантливых оказать влияние на рыночные цены.
Светлана Усанкова
