Ставка рефинансирования пошла вверх?
Центробанк РФ с 4 февраля 2008 года поднял ставку рефинансирования на 25 базовых пунктов до 10,25% годовых. Это случилось в первый раз за долгие годы. Банковский портал FinNews.ruрешил спросить мнением банкиров о обстоятельствах этого увеличения и его влиянии на экономическую обстановку в стране, и о прогнозах на предстоящее трансформацию ставки рефинансирования.
ЦБ все время находится между Сциллой и Харибдой: он в один момент обязан поддерживать жизнеспособность финансовой системы и в также время не допускать разгона инфляции. В осеннюю пору 2007 года первостепенной задачей ЦБ была помощь ликвидности русских банков на фоне глобального кризиса ликвидности.
С тем, что эта задача в целом решена, согласен помощник главыРусславбанк Сергей Блудов: Увеличение ставки рефинансирования – необычный сигнал рынку о полной уверенности ЦБ в устойчивости финансовой системы в достаточности и среднесрочной перспективе принятых мер по устранению прошлогоднего кризиса ликвидности. Исходя из этого ЦБ начинает ужесточать финансово-кредитную политику с целью подавить инфляцию и не допустить перегрева экономики.
Так вычисляет основной управляющий активами Первого Республиканского Банка Анатолий Воронин: В отличие от экономики США, экономика России не планирует впадать в рецессию, а напротив будет в состоянии инвестиционного бума. У нас неприятности противоположные – не инициировать рост, а мало приглушить его.
К сожалению, ставка рефинансирования в Российской Федерации не играется той роли, что свойственна процентной ставке по федеральным фондам, более известной в миру как учетная ставка ФРС США. Отечественная ставка индикативна и слабо воздействует на российский финансовый рынок. Опрошенные нами банкиры едины во мнении, что подняв ставку рефинансирования, ЦБ так отреагировал на повышение инфляции.
Но, в отличие от США, у нас реакция ЦБ появляется с громадным опозданием. Помощник главыБанка ВЕФК Иван Бибинов так прокомментировал текущую обстановку: К сожалению, на данный момент возможно сказать лишь о попытке привести уровень ставок к уже сложившемся на рынке.
К тому же увеличение ставки рефинансирования всего на 0,25% процента даст скорее психотерапевтический эффект. Разрыв между настоящей текущей инфляцией (11,9% за 2007 год) и ставкой рефинансирования через чур велик. Экономика для того чтобы увеличения практически не почувствует.
Маловероятно, что незначительное увеличение ставки повлечет важные последствия для русского денежной совокупности. Для этого нужно поменять ставку на 0,75-1%, — соглашается начотдела продуктового маркетинга Русь-Банка Максим Чубак.
Но ЦБ повысил кроме этого и ряд других нормативов и ставок. Это уже приведет к росту средней цене рублевой ликвидности для банков и уменьшению самой ликвидности на рынке. Так, увеличение нормативов резервирования для банков приведет к оттоку из финансовой системы приблизительно 30-40 млрд. рублей, — вычисляет аналитик МДМ-Банка Михаил Галкин.
Мне все же думается, что главной целью пятничных действий ЦБ была демонстрация борьбы с инфляцией, и вряд ли в ближайшие 2-3 месяца регулятор будет предпринимать предстоящие действия по закручиванию гаек. Похоже, что настоящим приоритетом No1 до тех пор пока все же остается помощь финансовой системы, — додаёт он.
Среди вторых последствий увеличения ставки рефинансирования – увеличения доходностей облигаций. ГлаваПетербургского социального коммерческого банка ПСКБ Павел Лавров уверен в том, что вероятнее, на фондовом рынке начнется формирование нисходящего тренда, а продажи будут преобладать в ликвидных корпоративных выпусках и ОФЗ.
В собственных прогнозах банкиры разошлись во мнениях. В случае если Сергей Блудов уверен в том, что в ближайшие полгода увеличение ставки рефинансирования маловероятно, то Максим Чубак не сомневается в том, что возможно прогнозировать еще одно повышение ставки рефинансирования в скором будущем – на те же 0,25%.
Источник:Соб.инф.
