Доллар сша может далее существенно укрепиться, — goldman sachs
Вывод аналитиков из Goldman Sachs в Macro Markets Strategy: Вывод аналитиков из Goldman Sachs в Macro Markets Strategy:
Реформа корпоративного налогообложения была особенно тёплой темой по окончании выборов в Соединенных Штатах. Мы наблюдаем на действие одного из компонентов данной реформы, единовременного низкого налога на возвращаемые доходы, на валютные рынки.
Сущность содержится в том, что главная цифра выглядит огромной (с 2,9 трлн. долларов нераспределённой прибыли с 2005 г.), настоящее влияние на валютный рынок потенциальных «налоговых каникул» возможно низкое.
В то время, когда мы наблюдаем цифры подробнее, мы отмечаем что фактические налоговые поступления были бы намного меньше. Но более принципиально важно для отечественных рынков, мы находим, что большое большая часть — вероятно 80% — «заграничных» средств, возможно, уже держатся в долларах США.
В следствии, средства в долларах США и будущие доходы, смогут, возможно, покрыть издержки налогов без какого-либо форсированного обмена валют. Другими словами нельзя сказать, что валютные рынки должны всецело проигнорировать эту область политики. В то время, когда мы последний раз обсуждали эту тему мы подчёркивали, что «налоговые каникулы», возможно, будут лишь при более широкой налоговой реформы.
Как подчеркивала отечественные команда по США, нюансы республиканского замысла — особенно налогообложение на базе направлений — может иметь серьёзные последствия для американского доллара. Как мы говорили ранее в заметках, мы думаем, что ралли по доллару может распространиться существенно потом, в случае если будет значительное налогово-бюджетное стимулирование в экономике, которая уже близка к полному применению ресурсов.
Мы ожидаем, что доллар увеличится и прогнозируем, что взвешенный по внешней торговле индекс аммериканского доллара укрепится на 7% против валют G10 за следующие 12 месяцев.
Понижение фунта, евро, юаня — кроме этого позиции, каковые мы предпочитаем в дополнение к ослаблению аммериканского доллара, мы кроме этого предпочитаем кое-какие другие темы по G10.
Понижение фунта вышло из основной темы, но мы думаем что фунт останется одной из самые активных валют.
В середине ноября мы поднялись в маленькую позицию по фунту и евро против американского доллара как одни их отечественных лучших рекомендаций на 2017 г.
