Определение рыночной стоимости предприятия в условиях слияния
Экономическая деятельность — это динамичный процесс, на протяжении которого все его участники претерпевают большие трансформации. Исходя из этого реструктуризация фирм — это закономерный и естественный процесс. На одну из ведущих ролей в этом ходе без промедлений выходит процедура оценки рыночной цене тех фирм, каковые задействованы в слиянии.
Оценка рыночной цене — добрая половина процедуры слияния фирм
Слияние фирм предполагает формирование нового предприятия, новой организационной структуры, новой совокупности денежных и хозяйственных взаимоотношений, включающих в себя элементы всех участников процесса. В таких условиях нужно еще на стадии планирования деятельности нового предприятия четко и объективно воображать, какими ресурсами владеет каждое из до тех пор пока существующих сторон, какой вклад она осуществляет в новое дело.
Соответственно, эта информация окажет яркое влияние на то, какими имущественными (к примеру, пропорциональная часть в барышах) и управленческими правами (количество голосов в правлении, в совете директоров и тому подобное) будут владеть конкретные участники сделки по слиянию предприятия. Как раз для получения этих данных и требуется процедура оценки рыночной цене фирм. Рыночная цена предприятия является показателемэффективности его деятельности и включает в себя как яркие активы предприятия (недвижимость, оборудование, транспортных средств, денежных средств, сырья, запасов произведенного товара и без того потом), так и его конкурентоспособность на рынке и возможности предстоящего развития.
Слияния фирм предполагает необходимое применение двух видов оценки рыночной цене. Во-первых, это внутренняя оценка цены, создаваемая управлением самого предприятия. Как раз полученные так сведения и являются отправным пунктом на переговорах о слиянии.
В то время, когда же принципиальные договоренности достигнуты и поднимается вопрос о начале процедуры слияния, в дело вступают свободные оценщики, каковые призваны дать объективную данные. Привлечение свободных оценщиков есть непременным условием и вовсе не есть показатель рвения уличить управление предприятия в недобросовестной оценке его рыночной стоимости: опытные оценщики обладают более идеальными методиками оценки и имеют обширный опыт. Для этого оценщикам предоставляется документация, отражающая все сферы деятельности предприятия: юридическую, технологическую, денежно-экономическую.
Основополагающие моменты оценки рыночной цене при слиянии
Свободная оценка рыночной цене фирм, участвующих в образовании нового и процедуре слияния юрлица (отметим, что слияние как раз тем и отличается от процедуры поглощения, что формируется новое предприятие), разрешает решать не только задачу объективного определения расстановки си». Подобная оценка содействует и ответу вторых, не меньше ответственных в свете грядущего слияния, задач: прогнозирование возможности банкротства нового предприятия, оценка производственного и денежного рисков, обнаружение возможности преобразования финансовых потоков, определение сильных и не сильный позиций как еще существующих фирм, так и будущего единого предприятия, и без того потом.
Все это вероятно только при наличии всей полноты информации, нужной для оценки, и при грамотном применении особых методов и подходов таковой оценки. Что касается информации, то она обязана заключаться в следующих предоставленных оценщикам документах:
- копии учредительных документов;
- копии отчетов об итогах выпуска ценных бумаг;
- справка о видах деятельности предприятия и его и организационной структуре;
- бухгалтерская отчетность за пара лет — отчёт и бухгалтерский баланс о убытках и прибылях;
- ведомость главных фондов;
- эти обо всех активах;
- расшифровка дебиторской задолженности по срокам образования и по видам дебиторской задолженности;
- бизнес-замысел на пара лет с указанием планируемой выручки, нужных инвестиций, затрат, чистой прибыли.
В части методике выделяют два главных подхода к оценке рыночной цене предприятия. Первым из них есть прибыльный подход, основанный на сопоставлении тех доходов, каковые возможно при грамотном менеджменте получить от предприятия в будущем, и затратами, каковые предприятие несет на данный момент. Осуществляется этот подход посредством двух способов:
- способа капитализации (употребляется при прогнозировании умеренного роста доходов либо их примерной равности нынешним затратам)
- способа дисконтированных финансовых потоков (для перспектив предприятия и анализа состояния оценивается динамика и состояние его финансовых потоков и чистого дохода).
Второй подход оценки рыночной цене предприятия именуется затратным либо имущественным — в этом случае анализируются прежде всего понесенные издержки, на данной базе определяется сбалансированность предприятия и оценивается его цена методом вычета из цены активов цены издержек. В этом случае имеется пара способов расчетов:
- способ ликвидационной цене,
- способ цены замещения,
- способ цены чистых активов,
- способ мультипликаторов (оценивается соотношение цены акции с доходом предприятия)
- способ восстановительной цене.
Александр Бабицкий
