Первая помощь
Если не произойдёт новых потрясений, то обстановка в банковском секторе стабилизируется в ноябре. Фондовый рынок до декабря сможет опираться на поддержку правительства. // Марина Тальская.«Специалист» №42 (631)/27 октября 2008
Две последние семь дней октября, разумеется, войдут в историю как одни из самых тяжелых для финансовой системы периодов. В главном из-за графика выплат по налоговым платежам и ранее привлеченным депозитам Министерства финансов. На прошлой неделе, по оценке главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, кредитные учреждения перечислили около 100 млрд рублей в счет уплаты налога добавленой стоимости, на этой неделе им предстоит выплатить около 400 млрд по налогу на прибыль и НДПИ.
От коллапса финансовую систему до тех пор пока удерживает своевременная правительственная помощь. На прошлой неделе власти продолжили реализацию уже одобренных антикризисных действий и законодательно утвердили очередной пакет мер.
В прошлые четверг и понедельник, 20 и 23 октября, долгожданные для банков аукционы по предоставлению беззалоговых кредитов со стороны ЦБ наконец состоялись. Банк России взял право на такую форму кредитования 13 октября, по окончании того как вступил в силу закон «О внесении трансформаций в ст. 46 закона“О Центральном банке РФ”«.
Принципиальным отличием аукционов от вторых мероприятий по рефинансированию стало расширение круга допущенных к госсредствам банков: в случае если к депозитным аукционам Министерства финансов имели доступ только 28 наибольших представителей финсектора, то сейчас допущенных около 120 банков. Нужным требованием к участникам есть наличие интернационального рейтинга на уровне «В–» либо «В3». Обладатели таких оценок являются костякомвторого круга банков, прежде рассчитывавших только на хорошую волю — желание делиться ликвидностью — со стороны крупняка.
Результаты аукционов, но, пара обескуражили. Предполагалось, что страдающие от дефицита средств банки сметут предложенные деньги подчистую.
Но на первом аукционе было пользуется спросом чуть больше половины выставленных средств (387,7 млрд рублей из 700, средневзвешенная ставка — 9,89%), а на втором — и вовсе 33 млрд из 400. «Думаю, на данный момент число банков, снабженных ликвидностью, оптимально, — оценивает итоги аукционов первый заместитель председателя правления СБ Банка Андрей Егоров. — Сумма, востребованная банками в ходе аукционов, по всей видимости, и отражает существовавший недостаток ликвидности, что был так закрыт. Так как у многих банков по платежному календарю не было света в финише тоннеля — и плановые платежи по обслуживанию собственных обязательств, и оттекание клиентских депозитов, и понижение клиентских оборотов.
У некоторых в близкой возможности маячила приостановка платежей, что, как мы знаем, есть началом финиша, причем весьма стремительного. ЦБ, обеспечивший более широкий доступ к своим кредитам, поддержал банки».
Об определенной стабилизации в секторе свидетельствуют и ставки межбанковского рынка, к середине семь дней опустившиеся до приличных значений (6,5% по однодневным кредитам) по сравнению с запредельными уровнями начала семь дней (20 октября средневзвешенная ставка составила 13,43, а по столичному региону — 21%, утро же того дня начиналось со сделок под 45%).
«Но предстоящее перераспределение средств по совокупности пошло не в таковой мере, в какой бы это было необходимо: сохраняется недоверие банков приятель к приятелю, осталась еще масса нерасшитых репо, — отмечает Андрей Егоров. — У банков первого круга своя жизнь и своя ликвидность в сообществе себе аналогичных. В случае если все около поумирают, они какое-то время смогут этого и не подметить.
Второй вопрос, что критическая масса банкротств кроме того самых небольших и незаметных банков способна привести “к обратной волне”, которая накроет многих. Исходя из этого вся надежда по трансляции ликвидности — на банки второго круга, с более демократичными взорами на межбанковское кредитование».
Надежды на реанимацию МБК так же, как и прежде связывают с внедрением университета гарантирования, подразумевающего частичное возмещение убытков от некоторых операций. Возможность компенсировать наибольшим игрокам утраты на межбанке Национальный банк взял еще 13 октября, в то время, когда вступил в силу закон «О дополнительных мерах по помощи денежной совокупности РФ».
К 22 октября поступила информация, что Банк России подготовил перечень из ста кредитных учреждений, убытки от операций с которыми будут возмещаться. Но по состоянию на четверг механизм компенсаций опубликован не был.
Символическая помощь
Но и без того четверг 23 октября был богатым на события. С этого дня ВЭБ взял возможность инвестировать в инструменты фондового рынка средства в размере 175 млрд рублей, выделенных из Фонда национального благосостояния. По данным аналитиков Банка Москвы, инвестиции будут осуществляться малыми порциями, около 5 млрд каждый день, исходя из этого, полагают они, ожидать значительного трансформации котировок облигаций не стоит.
Определилась и тактика действия ВЭБа на фондовом рынке — в последнии секунды перед закрытием он начинает скупать большими лотами акции Сберегательного банка, ВТБ, «Роснефти» и «Газпрома». В результате у государственного банка появляется возможность повысить котировки к закрытию торгов и показать хороший итог помощи рынка.
Напомним, что рыночные торговцы уже приспособились к такому образу действий ВЭБа и с нетерпением ожидают окончания торгового дня, дабы сыграть на ожидаемом увеличении котировок госкомпаний. Но, это благолепие продлится недолго: в случае если ВЭБ будет продолжать в том же духе, выделенные на помощь фондового рынка деньги кончатся через 35 торговых дней.
На отечественный взор, было бы значительно нужнее официально установить по акциям госкомпаний минимально допустимые котировки (дно) и применять средства ВЭБа для недопущения провала котировок ниже этого уровня. Тогда эти акции практически превратились бы в малорисковый актив, очень привлекательный для применения в качестве залога по репо. В сложившейся же ситуации не смогут не приводить к два вопроса.
Первый: что произойдёт, в то время, когда выделенные на помощь фондового рынка средства закончатся? Второй: в чьих карманах в конечном итоге оседают выделенные на помощь рынка деньги в ситуации, в то время, когда игра ВЭБа прозрачна и предсказуема?
Любопытно, что до сих пор не было зафиксировано присутствие ВЭБа на рынке облигаций. А в том месте обстановка — мрачнее некуда: доходность уже шести выпусков ОФЗ находится в диапазоне 9,5–10,5%, доходность самые ликвидных в прошлом «голубых фишек» гуляет около отметки 20% («ВТБ-Лизинг» — 19,4%, «ГидроОГК-01» — 20,42, «Вымпелком-01» — 22,2%). Как разумен выбор помощи страной как раз акций, а не облигаций, вопрос дискуссионный.
АСВ — спасатель
Помимо этого, в четверг Государственной дума приняла два ответственных законопроекта — «О внесении трансформаций в закон“О Центральном банке” и закон“О рынке ценных бумаг”« и «О дополнительных мерах для упрочнения стабильности финансовой системы в период по 31 декабря 2011 г.”«. Первый документ расширяет список операций Центрального банка на открытом рынке: он получает возможность выкупать у банков пакеты корпоративных акций и облигаций.
Операции с последними сопровождены рядом ограничений, в частности, должны производиться с необходимой оговоркой об обратном выкупе. Но кроме того и в таком виде механизм разрешит банкам в условиях отсутствия на рынке клиентов ценных бумаг приобретать дополнительное финансирование.
Второй закон делегирует Агентству по страхованию вкладов (АСВ) функцию по предупреждению банкротства банков, являющихся значимыми для совокупности в целом. Кандидатов на денежное оздоровление в АСВ будет направлять Национальный банк. Задача агентства — произвести своевременный анализ состояния банка и подобрать ему инвесторов.
Стимулом для последних должны послужить госсредства, выделяемые на оздоровление получаемой структуры. Всего на эти цели государство перечислит в имущество АСВ 200 млрд рублей, за агентством кроме этого закрепляется право на получение беззалоговых кредитов ЦБ сроком до пяти лет.
АСВ будет оценивать, во-первых, реалистичность предложенного инвестором замысла по спасению банка и, во-вторых, денежное положение самого претендента на госсредства, дабы не оказалось так, что тот взять кредит для собственных целей. «И лишь в случае, если инвестор не найдется, что в полной мере вероятно в кризисной обстановке, мы сами можем войти в капитал банка, национализировать его. Но в законе четко написано: в случае если внезапно появляется приобретатель, у нас существует кроме того не право, а обязанность сходу выставить банк на торги. Мы не планируем на долгое время оставаться его обладателями», — поясняет замгендиректора АСВ Валерий Мирошников.
В качестве одного из инструментов санации проблемного банка закон предлагает механизм передачи застрахованных депозитов. «Он разрешает достаточно скоро “разобрать” банк и избежать утрат для кредиторов. Механизм трудится так. К примеру, валюта баланса банка образовывает сто единиц, а активов у этого банка — тридцать единиц.
Нужно его выручать? Я считаю, что это не нужно и кроме того безтолку. Он, по всей видимости, в далеком прошлом разворованный, его нужно ликвидировать. Наряду с этим у него застраховано депозитов на пятьдесят единиц. АСВ по-любому предстоит их выплатить. Но что мы можем сделать?
Забрать эти пятьдесят единиц и дать их в второй банк вместе с тридцатью единицами хороших активов. А отличие в двадцать единиц доплатить из отечественного фонда страхования депозитов. Это весьма технологично, по причине того, что мы в таком случае сможем передавать и филиальные сети. на данный момент при ликвидации филиальные сети теряются.
Мы вынуждены выплачивать выходные пособия сотрудникам, которых имели возможность бы нормально перевести в второй банк. Передача застрахованных депозитов — это легко хороший механизм урегулирования страховых выплат, безотносительно к кризису. Эту меру нужно будет покинуть и в “мирное” время».
Возможности агентства в новой функции Мирошников оценивает оптимистично: «АСВ в состоянии переварить столько проблемных банков, сколько кандидатур представит Банк России. Я не вижу вопроса относительно объемов. Что касается ликвидационных процедур, то у нас существует такая разработка, которая разрешает перерабатывать ликвидируемые банки легко в режиме конвейера. Такой же процесс мы планируем выстроить в отношении процедуры предупреждения банкротства.
У нас имеется экономисты, каковые реально и оперативно смогут оценивать денежное состояние банков».
Подобные заверения успокаивают. Помимо этого, реализация этого закона направит в организованное русло уже развернувшийся стихийный процесс купли-продажи банков. Многие респектабельные университеты, такие как Альфа-банк, МДМ-банк, НРБ, говорят о готовности к новым приобретениям.
А Промсвязьбанк уже заявил в прошлую среду о создании банковской группы с Ярсоцбанком. Главными инвесторами, по всей видимости, выступят банковские структуры, заинтересованные в развитии филиальной сети и доле на рынке, а главным товаром — средние региональные банки, чьи клиенты, маленькие местные фирмы, уже приняли на себя удар кризиса и значительно сократили обороты по квитанциям.
Но, не обращая внимания на массированность принимаемых мер, очень обольщаться по поводу стабильности не стоит, считают эксперты. декабрь и Ноябрь вправду обещают стать довольно спокойным в замысле банковской ликвидности периодом: это время классической активизации бюджетных потоков. Но не ликвидностью единой определяется стабильность. «Причиной, талантливым привести к ухудшению обстановки, на данный момент выступает агрессивная скупка долларов у ЦБ.
Он уже достаточно быстро ограничил сделки по валютным свопам и, думаю, примет иные меры, дабы сократить игроков против рубля», — думает начотдела депозитных операций Промсвязьбанка Евгений Ворошнин. Тему продолжает Наталья Орлова: «Когда спадет беспокойство по предлогу того, дабы не произошло неплатежей, начнется беспокойство по предлогу валютного курса. Оно уже, фактически, началось.
Основной вопрос сейчас в том, сможет ли Национальный банк изъять вброшенную ликвидность, дабы не допустить давления на курс».
