Одно из двух: либо все рынки в ноябре начнут падать, либо эллиотт был не прав
Цены на большая часть активов подошли к своим апрельским максимумам 2010 года (наблюдай графики Индекса StandardPoors 500 в 2010 году, Цена нефти сорта Brent в 2010 году, Индекса РТС в 2010 году). Технические аналитики сообщили бы, что они видят фигуру двойная вершина. Реализация данной фигуры обязана привести к падению стоимостей таких активов.
Но бывает и так, что фигура двойная вершина не реализуется, и стоимости продолжают собственный рост. Что случится в этом случае?
В случае если разобрать обстановку на рынках в течение последних нескольких лет с позиций волновой теории Эллиотта, то самая логичной картиной будет такая: в апреле 2010 года закончилась коррекция к падению всех активов в 2008 году либо волна В и началась волна С (наблюдай график Индекса StandardPoors 500 в 2007-2010 годах). На рынке нефти и по индексу РТС картина была похожей (наблюдай графики Цена нефти сорта Brent в 2008-2010 годах, Индекса РТС в 2008-2010 годах). Волна В, в большинстве случаев, образовывает 50% либо 61,8% от величины волны А. На графиках прекрасно видно, что индексы StandardPoors 500 и РТС всего чуть-чуть не доросли до 61,2% от падения на протяжении первой волны кризиса, а нефть чуть-чуть не доросла до 50%.
Волна С, начавшаяся ещё в апреле 2010 года, по сути, и имеется та самая вторая волна кризиса, о возможности либо неосуществимости которой до сих пор спорят аналитики. Сама волна С в теории обязана складываться из пяти волн, первая из которых закончилась в мае 2010 года, а вторая обязана закончиться совсем не так долго осталось ждать. Одно из основных правил волновой теории Эллиотта гласит: Волна 2 ни при каких обстоятельствах не пересекает стартовую точку волны 1. Иными словами, апрельские максимумы 2010 года не должны быть превышены.
В случае если же они будут превышены, тогда одно из двух: или был произведён неверный подсчёт волн, или волновая теория Эллиотта не верна в принципе.
Особенную остроту обстановки придаёт то событие, что Федеральная резервная совокупность (ФРС) 3 ноября обнародовала долгожданное ответ о Quantitative easing 2 (QE2, Количественное смягчение 2). Глава ФРС Бен Бернанке в последних числахАвгуста достаточно прозрачно намекнул о скором запуске QE2. С того времени все фондовые и товарные рынки растут, по ходу разламывая устоявшиеся стереотипы о нехорошем для рынков месяце сентябре.
Большая часть аналитиков уверен в том, что ответ ФРС о запуске QE2 приведёт к продолжению роста на рынках. Кое-какие аналитики уверены в том, что рынки продолжат собственный рост (в виде так именуемого Рождественского ралли) по окончании маленькой коррекции в 3-5%. Мнения, что запуск QE2 может привести к падению рынков, придерживаются только отдельные пессимисты.
До тех пор пока ничего не может сказать в пользу падения рынков. ФРС как это принято сказать превысила прогнозы аналитиков. В соответствии с консенсус-прогнозу аналитиков, ФРС на протяжении QE2 выкупит активов на 500 миллиардов долларов в течение 6 месяцев.
И эта цифра, как утверждают аналитики, заложена в стоимости всех активов. А в действительности ФРС заявила о том, что выкупит активов на 600 миллиардов долларов в течение 8 месяцев (по 75 миллиардов долларов каждый месяц). Другими словами ФРС приобретёт больше активов, чем ожидалось, и будет их брать продолжительнее, чем ожидалось.
Это весьма хорошая информация. Неудивительно, что фондовые рынки США закрылись в среду с маленьким, но ростом. Так как совсем не так долго осталось ждать на рынки поступит новая порция ликвидности.
Значит, всё прекрасно, кризис закончился, а Эллиотт был неправ? Всё это мы весьма не так долго осталось ждать определим. Но, вообще-то, в данной бочке мёда имеется большое количество ложек дёгтя. Во-первых, неспроста ФРС заявила о втором этапе количественного смягчения.
Это значит, что первая порция вливаний денег в американскую экономику не принесла нужного результата, не смотря на то, что в своё время ФРС уверяла всех, что количественное смягчение – это разовая акция.
Во-вторых, американские национальные облигации ведут себя так, как словно бы в Соединенных Штатах опять начинается рецессия (наблюдай график Ставки по 10-ти летним национальным облигациям в 2007-2010 годах). Один из специалистов сравнительно не так давно сообщил: Клиенты облигаций мало сошли с ума.
Возможно, возможно было бы счесть клиентов американских облигаций идиотами, если бы не одно но: рынок американских облигаций существенно больше и ликвиднее всех остальных рынков, а минимальный количество сделки образовывает сотню тысяч долларов. Отлично характеризует игроков рынка американских облигаций поговорка: акциями торгуют мальчики, а облигациями – мужчины. На чём основан пессимизм клиентов облигаций?
Быть может, они значительно глубже изучают американскую экономическую статистику.
По причине того, что лично у меня американская экономическая статистика вызывает большое количество вопросов. Как смогут расходы и доходы американских домохозяйств превышать докризисный уровень (наблюдай график расходы и Доходы домохозяйств США) при том, что безработица находится всё ещё на родных к рекордным уровнях (наблюдай график Безработица в Соединенных Штатах) и не думает понижаться? Как смогут затраты американских домохозяйств превышать докризисный уровень при том, что потребительские настроения всё ещё на низких уровнях (наблюдай график Потребительские настроения в Соединенных Штатах по версии Мичиганского университета)?
В случае если взглянуть структуру затрат американских домохозяйств, то появляется следующий вопрос – а из-за чего затраты на товары долгого и повседневного спроса всё ещё не восстановились до докризисного уровня, а затраты на услуги уже превысили докризисный уровень (наблюдай график Структура затрат домохозяйств США)? На бытовом языке это указывает, что американцы стали меньше брать новых домов, машин, телевизоров, холодильников, бензина, еды, одежды, но наряду с этим стали чаще ходить в рестораны, кинотеатры, парикмахерские, фитнес-клубы.
Уточню – безработные американцы стали больше ходить по кинотеатрам и ресторанам. Вы в это верите?
Мало понятнее делается, в случае если учесть, что выплаты по medicare и social в наше время входят в затраты американских потребителей в соответствии с американской статистике, но реально этих денег американцы не видят – эти деньги перечисляются безналично. Другими словами, раздувая бюджетные затраты по medicare и social security, государство увеличивает на бумаге расходы и доходы домохозяйств. А рост расходов и доходов американских домохозяйств приводит в восхищение аналитиков, по причине того, что ВВП США на 70% зависит от затрат американских домохозяйств.
И аналитиков почему-то совсем не смущает, что настоящие затраты американцев на товары долгого и повседневного спроса всё ещё не восстановились, что задолженность американцев медлительно, но правильно понижается (наблюдай график Задолженность домохозяйств США), а норма сбережений растёт (наблюдай график Норма сбережений домохозяйств США).
Другими словами американцы погашают ветхие кредиты, отказываются брать новые кредиты и усиленно сберегают деньги на тёмный сутки. Всё это противоречит утверждениям о том, что кризис закончился. Такое поведение американцев говорит об обратном – по их субъективному точке зрения кризис ещё далеко не закончился. Все эти тенденции очевидно ускользают от внимания аналитиков, а они (тенденции) показывают, что времена бездумного потребительства на заёмные деньги закончились всерьёз и на долгое время.
А это указывает уменьшение прибылей и доходов банков, уменьшение прибылей и продаж компаний потребительского сектора и, по цепочке, с некоторым временным лагом, всех остальных компаний.
Но вот дойдёт ли всё вышесказанное до инвесторов и аналитиков прямо на данный момент, и они начнут реализовывать прочие активы и ценные бумаги уже в ноябре, либо всё-таки Эллиотт окажется не прав, и апрельские максимумы будут превышены – пока не известно. Но весьма не так долго осталось ждать мы это определим. Я думаю, уже в ноябре 2010 года определим.
Источник:Соб.инф.
